4月21日，管理層通過了《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》(下稱《辦法》)，在能源、交通、水利、環保、市政等基礎設施和公用事業領域開展特許經營。

在市場人士看來，《辦法》從深化投融資體制改革的全局角度，對政府和社會資本合作及特許經營進行系統化的頂層設計。其標志著國家積極鼓勵吸引社會資本投資基建，有利于盤活社會資金，提高資金使用效率，同時也為基建投資提供了籌資渠道，有利于基建行業的長期發展。

對于期貨市場尤其黑色產業鏈而言，基建的加碼和擴張，將帶動黑色品種的需求，融化產能過剩的“堅冰”，長期來看將成為帶動黑色品種價格上漲的主要推手。

《辦法》出臺長期利好基建

“《辦法》可以稱做是PPP推進的基本法，為民間治本投資基建提供法律支持。就目前來看，PPP模式的推廣主要是為了解決目前基建所面臨的資金缺口問題。所以從其影響來看，管理辦法利好我國基建投資，拓寬了基建的融資渠道。不過，值得注意的是，目前PPP在中國仍在起步階段，尚有許多法規不完善之處，缺乏成熟的運營模式和經驗，《辦法》對基建的影響是長期的。”中信期貨分析師蔡劭立說道。

PPP(Public-Private-Partnership)即公私合作模式，是政府公共基礎設施一種項目融資模式。在目前，地方政府土地出讓收入下滑，同時面臨償債壓力的情況下，PPP模式是解決基建資金缺口的有效選擇。

該消息出臺的背景是經濟持續低速運行。一季度經濟數據中，無論是綜合性指標例如GDP、用電量、工業增加值等，還是固定資產投資、房地產業等行業指標，普遍持續下滑，顯示國內生產企業當前經營情況依然不容樂觀，經濟繼續面臨下行壓力。

“今年一季度土地成交量大減逾40%，房地產企業普遍擁有較多土地庫存，繼續購地的意愿不強，一季度房地產企業國內貸款同比下降6.1%，增速由正轉負。”國信期貨分析師施雨辰表示，最新出臺的《辦法》，主要目的是吸引民間資本來參與大型基建項目，利好基建板塊。

黑色系品種崛起

在上述消息利好提振之下，昨日鐵礦石、螺紋鋼、焦炭、焦煤等黑色品種強勢上漲。鐵礦石期貨多合約漲停，主力1509合約全日上漲3.91%或15元/噸，領漲商品;螺紋鋼期貨主力1510合約全日大漲2.06%或47元/噸，收報2327元/噸;焦炭期貨主力1509全日上漲1.62%或14.5元/噸，收報910元/噸;焦煤期貨主力1509合約全日上漲0.99%或6.5元/噸，收報662.5元/噸。

“隨著‘一帶一路’、‘長江中游城市群’等規劃的下發，中西部地區的鐵路、重大水利工程等項目將成為拉動后期鋼材消費的主要力量。”施雨辰說。

根據交通運輸部數據，一季度鐵路公路水路完成固定資產投資3205億元，同比增長15.2%，增速較去年同期加快3.8個百分點。鐵路(含基本建設、更新改造和機車車輛購置)完成投資826億元，增長15.8%，其中基本建設投資增長20.1%，中西部地區增速較快。

從目前國內經濟來看，基建投資是最有效能直接拉動黑色品種消費的一塊。蔡劭立認為，未來基建板塊仍有較大的發展。由于目前經濟下行壓力加大，內生動力不足，高層意圖通過加碼基建投資來對沖經濟的下行風險，實現穩增長的目標。另外，在政府“一帶一路”戰略和亞投行中，基礎建設投資占重要位置，希望通過開拓新興市場國家來輸出國內過剩的產能，在未來2-3年，中國經濟的轉型階段內，基建板塊具有較大的發展空間。對黑色品種而言，將帶動黑色品種的需求，長期來看將帶動黑色品種價格上漲。

不過，目前來看，建材系基本面并沒有根本好轉，供大于求的局面未有改善，房地產銷售的上升并沒有傳導到投資端，經濟下行壓力進一步加大，未能觀察到拐點到來的信號。

拐點的信號，蔡劭立認為可以關注幾個方面：一是重點電廠的發電耗煤量，耗煤量大幅度上漲是重回擴張，產能提升的明顯信號;二是社會融資總量，社會融資總量增速提高，意味著社會生產經營活動更活躍。除此之外還可以參考房地產日銷售數據和制造業PMI等指標。